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德克萨斯大学金融学教授John Griffin表示，虽然金价在衰退中反弹，但这只是因为黄金已成为储备资产、对冲工具和稳定的保值手段。虽然金价在衰退中反弹，但这只是因为黄金已成为储备资产、对冲工具和稳定的保值手段。从历史上看，过度的投机和欺诈行为在繁荣时期发生，而欺诈行为则在市场萧条时期暴露出来。

4．匈牙利脱离欧盟匈牙利与欧盟的冲突加剧。该国曾威胁脱离欧盟。匈牙利加入欧盟后涌入该国的资本开始出逃，匈牙利货币在外汇市场上遭受重挫，外国企业开始重新考虑对匈牙利的直接投资。5．对外来的一切征税随着2020年的到来，美国经济开始步履蹒跚。同时，该国的贸易逆差并未减少。于是，美国总统特朗普开始大发脾气。特朗普着眼于2020年底竞选连任，推行一场新的财政革命。此外，特朗普政府批准对来自国外的所有商品和服务征税。全球企业押宝美国仍然是世界上最大的市场，并将工厂迁回美国。在美国，劳动力呈现短缺，失业率接近历史低位。工资大幅上涨，通货膨胀率达到惊人的水平，超过5%，10年期美国国债的收益率达6%（现在为1.8%）。

而因*ST康得逾百亿资金离奇失踪，审计机构瑞华所被证监会立案调查，引发市场对该会计师事务所是否在审计工作中履行了职责义务的强烈质疑。虽然7月28日瑞华所首次对此事作出正面回应，称2019年1月康得新无法兑付到期债券后，该所主动协助江苏监管局开展调查工作，全面履行了应尽的职责义务，但市场疑虑并未就此消除。

对于券商板块，中信建投等多家券商的分析认为，牛市初期正是券商的风险收益最佳时期。此外，券商的营商环境在改善，有利于提升当下市场风险偏好，利好券商基本面预期。对于银行板块的上涨，招银国际近期发布的研报认为，近期出台的降准、批准银行发行永续债等一系列政策，解决了资金来源和资本充足率对银行放贷额度的约束，政策利好支持银行板块估值持续修复。

美国《国会山报》援引消息人士的话称，特朗普政府和国会“接近达成最终协议是一项传统的两党预算协议，尽管双方都会对某些方面感到不满，但这对两党来说是一种真正的妥协”。报道还说，各方谈判代表曾就“一些技术性语言问题”进行商讨。在谈判的同时，财长姆努钦还不断给特朗普总统和国会共和党人对谈判的进展情况进行更新。

因此，从全年来看，在基准情形下，我们认为全年钢价将是3200-3800的区间，在需求极好（超过5%）的情况下可能超过3800，而在需求不及预期（低于2%）的情况下今年钢价最低点可能跌破3200。总体来看，高库存的背景下，钢价今年的重心将低于去年，而在这个过程我们仍然需要时刻警惕高库存的影响。